Skip to main content
SUPERVISOR
Reyhaneh Rikhtegaran,Akbar Tavakoli
ریحانه ریخته گران (استاد مشاور) اکبر توکلی قینانی (استاد راهنما)
 
STUDENT
Ali Fadakar
علی فداکار

FACULTY - DEPARTMENT

دانشکده مهندسی صنایع
DEGREE
Master of Science (MSc)
YEAR
1391

TITLE

Dynamic relationship between exchange rate and stock price:Evidence from Iran with Multivariate Volatility Models
The impact of financial markets on each other is an important issue concerning planners and enterprises. The main purpose of the present study is to identify and evaluate the interaction between two Iranian financial markets, stock and exchange markets. Using monthly data of the exchange rate change and stock return over the period of October 1997 to April 2014 and applying the multivariate models, the estimated results show that the GARCH- BEKK multivariate model with t- student distribution is better than the other models. In addition the results suggest that there is no interaction between the foreign exchange market and the stock market in Iranian economy.
تاثیر بازارهای مالی بر یکدیگر از موضوعات با اهمیتی است که برنامه ریزان و بنگاه‌های اقتصادی نسبت به آن علاقمند بوده و در مقابل آن واکنش نشان داده‌اند. هدف از مطالعه حاضر شناسایی و بررسی میزان تاثیرمتقابل دو بازار مالی ارز و بورس در جامعه ایران است. داده‌های مورد استفاده دو متغیر تغییرات نرخ ارز و بازدهی بورس را در بر گرفته و شامل 199 نمونه ماهانه در بازه زمانی مهر ماه 1376 تا فروردین ماه 1393 می‌باشد. ابتدا از مدل چندمتغیره GARCH -BEKK و روش کمترین مربعات تعمیم یافته غیرمقید چند متغیره GARCHاستفاده شده است. سپس به دلیل اینکه باقیمانده‌های مدل برآوردی فاقد توزیع نرمال است، مدل فراریت تصادفی از خانواده توزیع‌های آمیخته مقیاس با رویکرد بیزی جایگزین شده است. این توزیع‌ها بر پایه یک فرآیند سلسله مراتبی تصادفی بنا شده‌اند و توزیع آمیخته نقش اساسی را در خواص آماری آن‌ها ایفا می‌کند. با توجه به آن که استنباط آماری پارامترها توسط روش حداکثر درستنمایی حاشیه‌ای منجر به حل انتگرال‌های پیچیده با ابعاد بالا می‌گردد از شبیه‌سازی مونت کارلوی زنجیره‌ای مارکوف برای برآورد بیزی پارامترهای مدل استفاده شد تا توزیع‌های پسین شرطی کامل مورد نیاز جهت برآورد پارامترها با روش الگوریتم نمونه‌گیر گیبز بدست ‌آیند. توزیع‌های آمیخته- مقیاس نرمال مورد استفاده شامل نرمال، تی‌استیودنت، پیرسون نوع 7، واریانس گاما، چوله نرمال و چوله تی‌استیودنت می‌باشند. از ارزیابی مدل‌ها برای داده‌های مورد بررسی مشاهده می‌شود که مدل چندمتغیره GARCH- BEKK با توزیعتی استیودنت دقت برآورد بهتری نسبت به سایر مدل‌ها دارد. نتایج مطالعه حاکی از آن است که بین دو بازار ارز و بورس کشور رابطه‌ای وجود ندارد و دو بازار بر یکدیگر اثر گذار نمی‌باشند.

ارتقاء امنیت وب با وف بومی