Skip to main content
SUPERVISOR
Farimah Mokhatab Rafiei,Naser MollaverdiIsfahani
فریماه مخاطب رفیعی (استاد راهنما) ناصر ملاوردی اصفهانی (استاد مشاور)
 
STUDENT
Vahid Dastaran
وحید دستاران

FACULTY - DEPARTMENT

دانشکده مهندسی صنایع
DEGREE
Master of Science (MSc)
YEAR
1390

TITLE

Robust Portfolio Selection Model under Cardinality Constraints, Transaction Cost and Minimum Transaction Lot, and Solving Model with PSO Algorithm
Portfolio selection is one of the most important problem in financial issues. It is significant to apply bourse market conditionsin portfolio selection model.in this thesis,we added some important factors like cardinality constraints,transaction costs,and the minimum transaction lot simultaneously to get it more closer to the real conditions of the problem. Uncertainty of the model parameters is another very important factor to achieve optimum of the portfolio selection. There are various approaches to encompass uncertain parameters, so that the most important of them consist of sensitivity analysis,stochastic programming, and robust optimization. In this thesis,we use robust optimization to model the problem. The problem shifts to the MIP(mixed-integer problem) according to the minimum transaction lot and cardinality constraints and it is not possible to solve the problem by exact procedures.Due to this characteristic of the problem,we propose a meta-heuristic procedure to solve the problem approximately.in this paper, we use two different types of uncertainty sets for parameters,cardinality, and norm set (introduced by Bertsimas),to expose the effect of defined set type for uncertain parameters on the portfolio and compare with each other. At last, several models of portfolio selection were compared with respect to various uncertainty sets. The results have shownthat the efficient frontier of robust counterpart with respect to the uncertainty set with cardinality constraint in a similar level of probabilistic guarantee and expected return, have higher risk than the robust counterpart, according to D-Norm set.In addition, robust counterpart with respect to D-Norm uncertainty set in a similar level,has better turnover than probabilistic guarantee.In other words, it shows less changes about risk than other robust models.
مسئله انتخاب سبد سرمایه یکمسئله بسیار مهم در مباحث مالی به شمار می‌آید. اینکه بتوان شرایط بازار بورس را در مدل انتخاب سبد سرمایه لحاظ کرد، بسیار حائز اهمیت است. در این پایان نامه عواملمهمی چون محدودیت کاردینالتی، هزینه معاملاتی و حداقل مقدار خرید را همزمان به مدل انتخاب سبد سرمایه اضافه کردیمتامسئله به شرایط واقعی نزدیک‌تر شود. یکی دیگر از عوامل بسیار مهم و تأثیرگذار در رسیدن به جواب بهینه انتخاب سبد سرمایه، عدم قطعی بودن پارامترهای مدل است. برای روبرو شدن با عدم قطعیت در پارامترها رویکردهای متفاوتی استفاده می گردد که مهم‌ترینآن‌ها آنالیز حساسیت، برنامه ریزی احتمالی و بهینه سازی استوار است. در این پایان نامه از روش بهینه سازی استوار برای مدل سازی استفاده شد. با توجه به محدودیت‌های حداقل مقدار خرید و کاردینالتی، مسئله به یکمسئله عدد صحیح مختلط تبدیل می شود و با روش‌های دقیقنمی‌توانمسئله را حل کرد. به همین دلیل در این پایان نامه از روش‌فراابتکاری برای حل مسئله استفاده شد. برای اینکه بتوان تأثیر نوع مجموعه تعریف شده برای پارامترهای غیر قطعی را بر سبد سرمایه بهینه نشان داد و با یکدیگر مقایسه کرد، در این پایان نامه از دو نوع مجموعه عدم قطعیت برای پارامترها، کاردینالتی و مجموعه نرم معرفی شده توسط برتسیماز استفاده شد. در نهایت نیز مدل‌های مختلف انتخاب سبد سرمایه، با توجه به مجموعه عدم قطعیت مختلف با یکدیگر مقایسه گردید. نتایج نشان دادکه مرز کارای حاصل از همتای استوار با توجه به مجموعه عدم قطعیت با محدودیت کاردینالتی در یک سطح یکسان از ضمانت احتمالی و بازدهی مورد انتظار نسبت به همتای استوار بر طبق مجموعه D-Norm ریسک بالاتری را نشان می دهد. همچنیناینکه همتای استوار با توجه به مجموعه عدم قطعیت D-Norm در یک سطح یکسان، از ضمانت احتمالی عملکرد مناسب تری داشته، به عبارتی می توان گفت که در مقایسه با دیگر مدل استوار تغییرات ریسک کمتری را نشان می دهد و از استواری بالاتری برخوردار است.

ارتقاء امنیت وب با وف بومی